Trump’ın gümrük vergileri Avrupa’da enflasyonu düşürebilir: ECB, faiz indirimi için hazırlıkta

ABD Balkanı Donald Trump’ın 2 Nisan’da açıkladığı kapsamlı gümrük tarifeleri, başlangıçta enflasyon endişelerini artırmıştı. Ancak üzerinden üç hafta geçmeden, ekonomistler ve politika yapıcılar ters bir eğilimin oluştuğunu gözlemliyor. Gümrük vergileri, Avrupa’da faiz oranlarını daha da aşağı çekebilecek bir dezenflasyon etkisi yaratıyor.

ECB FAİZ İNDİRİMİNDE HIZLANABİLİR

ECB, bu ay başında faiz oranını 25 baz puan düşürerek yüzde 2,25'e çekmişti. Başkan Christine Lagarde, 50 baz puanlık bir indirimin de masada olduğunu vurguladı. ABD’nin yeni tarifelerinin, ECB'nin büyüme risklerine daha fazla odaklanmasına yol açtığı belirtiliyor.

Lagarde, Washington Post’a verdiği demeçte, “Tarifeler muhtemelen enflasyonist değil, dezenflasyonist bir etki yaratacak” ifadelerini kullandı. Ayrıca, Haziran toplantısında Avrupa’nın büyüme görünümünün aşağı yönlü revize edilebileceğini de söyledi.

Nisan başından bu yana petrol fiyatlarında yüzde 15, Avrupa doğal gaz göstergelerinde ise yüzde 22'yi aşan bir düşüş yaşandı. Euro'nun dolar karşısında değer kazanması da ithal enflasyonu sınırlandırıyor. Öte yandan, Çin'den gelen fazla mal arzının Avrupa’ya yönelmesi, bölgede fiyatlar üzerinde baskı oluşturuyor.

Goldman Sachs ekonomistlerine göre, ABD’nin uyguladığı tarifeler küresel çapta 300 milyar dolarlık fazla mal yaratacak. Bu fazlanın önemli bir kısmının Avrupa’ya yönelmesi bekleniyor ve bu durum, temel mal fiyatlarında yüzde 1,5’e varan bir gerilemeye yol açabilir.

DAHA DERİN FAİZ İNDİRİMİ BEKLENTİSİ

Düşen emtia fiyatları ve zayıflayan talep, ECB üzerinde faiz indirimleri konusunda yeni bir baskı oluşturuyor. Bank of America, ECB’nin yıl sonuna kadar mevduat faizini yüzde 1,25’e kadar çekmesini bekliyor. Almanya'nın 2025’te küçülmesi, Fransa ve İtalya'nın ise durgun bir büyüme kaydetmesi öngörülüyor.

İş gücü piyasasında da soğuma sinyalleri artıyor. ABN Amro'ya göre, pandemi sonrası ücret artışları en düşük seviyesine geriledi. Bu da enflasyonun ECB'nin yüzde 2'lik hedefinin altına gerileme ihtimalini güçlendiriyor. Öte yandan, ABD'de bir resesyon riski de beliriyor. Goldman Sachs’a göre, ABD’deki bir daralma Avrupa ekonomilerini üç çeyrek içinde resesyona sürükleyebilir.